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IHSMarkit观点

意义：

展望：

到目前为止，英国乘用车市场经历了动荡的一年，随着WLTP可能持续影响年第一季度的销售表现，这一情况很可能会延续，同时新排放标准实施带来的购置税影响和插电式汽车补贴变化很可能会产生进一步的影响。

英国乘用车市场在10月份再次下滑。根据英国汽车工业协会（SMMT）发布的数据，受益于工作日比上个月增加一天，10月乘用车新车注册量同比下降2.9%至,辆。这体现了WLTP排放标准过渡带来的影响持续存在。

随着最近几个月车辆库存减少以及在采购符合WLTP认证车型时遇到困难之后，个人和车队新车销量仍然有所下滑，尽管下滑幅度要低于9月份。个人销量同比下降1.0%至69,辆，车队注册量同比下降5.2%至79,辆。不过直接面向企业的商务销量同比增长10.0%达4,辆。

最新数据再次显示，柴油乘用车销量明显下降。10月份柴油车销量下降21.3%至49,辆，市场占有率下跌7.5个百分点至31.9%。与此形成鲜明对比的是，汽油乘用车销量同比增长7.1%，至93,辆，市场份额增长至61.2%。10月份，混合动力车、插电式混合动力车、电动汽车和其他类型汽车的总销量同比增长30.7%，至10,辆。

按照品牌划分来看，福特汽车10月份销量为16,辆，再次高居榜首，不过其销量同比下降了14.1%。福特10月份销售表现并未受到Fiesta车型的提振，尽管Fiesta是福特当月最畅销的车型，但其销量同比下降23.3%，至5,辆，一定程度上是因为该车型在9月份的销售表现过于强劲。销量排名第五的Focus由于向新一代车型过渡，销量同比下降27.1%，至3,辆。不过，Kuga紧凑型跨界车销量同比增加14.2%，至2,辆，排名第七。今年迄今为止福特仍以,辆的销量高居榜首，尽管销量同比下降了12.2%。

大众汽车（VW）品牌10月份销量有所恢复，销量为13,辆，排名第二，同比下降仅0.7%。尽管本月销量排名第二，但紧凑型Golf的销售仍然较为困难，注册量同比下降32.1%，至3,辆。不过Golf销售疲软一定程度上被Tiguan的销量增长所抵消，注册量达到3,辆，销量排名第四。此外，Polo的销量也有小幅增长，销量为2,辆，排名第十。

本月销量排在第三位的是梅塞德斯，该公司10月份新车注册量为11,辆，同比小幅下降3.5%。该品牌销售表现得益于最新一代A级车型的推出，这款车当月销量排名第三达到3,辆，与去年持平。其竞争对手宝马紧随其后，位居第四。该公司新车注册量为11,辆汽车，同比增长2.3%，主要是因为其3系车的销售表现要好于去年同期，达到2,辆，新款宝马3系此前在巴黎车展上正式亮相。

沃克斯豪尔销量排名第五位，10月份销量为9,辆，同比下降3.1%。尽管总销量排名第五，但该品牌并没有任何一款车型销量进入月度前十。

对于销量前十的其他品牌而言，10月份销售表现喜忧参半。销售表现增长最积极的品牌包括丰田和路虎。前者销量较上年同期增长17.3%，至7,辆；后者较上年同期增长31.7%，至6,辆。

不过，奥迪和日产10月份销售再次陷入困境。德国高端汽车品牌奥迪仍在继续努力将其通过WLTP认证的车型推向市场，同时也在向新一代A1和Q3过渡，10月份销量同比大幅下降52.7%，至6,辆。日产汽车新车注册量同比下降21.4%，至6,辆，由于其畅销车型Qashqai注册量同比下滑28.7%，至2,辆。

年前10个月，英国乘用车累计注册量同比下降7.2%，至2,,辆。

IHSMarkit观点深度解析

今年到目前为止，英国乘用车市场经历了动荡的一年，不过10月份英国乘用车市场相对较为平稳（尽管受益于工作日增加）。确实，影响英国乘用车市场的因素包括车辆消费税（VED）的调整、对柴油车的持续担忧以及实施WLTP排放标准带来的销售预支，对于车型认证工作受阻的汽车制造商而言，其销量仍将继续下降。

有趣的是，柴油车市场占有率的下降不仅有助于提高汽油乘用车注册量的增长，同时也有助于推动替代燃料汽车的销量增长（如上所述）。混合动力汽车（HEV）销量同比增长30.9%，至5,辆，而插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长19.1%，至3,辆。不过，纯电动汽车（BEV）注册量的增幅更加令人印象深刻，同比增长86.9%，至1,辆。随着政府结束对插电式汽车发放补贴，这类汽车的市场在未来几个月可能会出现动荡。此前有预告称将于10月初停止补贴，英国政府最后一笔补贴资金仅仅在10日内就耗费殆尽，在这期间订单量达到9,份。这些订单将在未来几个月内完成，但人们预计，随着插电式混动车不再享有补贴以及电动汽车补贴大幅下调，这类汽车的订单可能会有所减少。

此外，在实施WLTP排放标准后，新的乘用车尾气排放认证方法会导致二氧化碳排放数据上升，政府仍然需要对VED税率和公司汽车税进行审查，这可能导致一些客户将购车计划推迟到年初。

展望未来，英国汽车工业协会表示：“在市场不再出现进一步混乱之前，随着当前供应问题的缓解，预计市场在今年剩余时间内将会有所回暖，这将有助于制造商满足部分车型被抑制的需求。”IHSMarkit目前预计，英国乘用车市场同比下降4.7%，至万辆，这意味着销量在最后几个月将出现一定程度的增长。不过我们也认为，WLTP排放标准的实施以及税率调整可能会导致年第一季度销售出现一些问题。不过从目前来看，英国退欧可能是影响消费者购车决定的一个更具影响力的因素。

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IHSMarkit观点

意义：

展望：

在此之前，由于受到WLTP的影响，德国乘用车市场在9月份经历了大幅下跌，这表明在WLTP实施之前对车辆提前注册带来的前涨效应导致8月份销量大涨以及9月份销量大幅回调30%之后，德国乘用车市场在一定程度上仍处于恢复阶段。

德国联邦汽车交通部（KBA）公布的最新数据显示，年10月德国乘用车新车注册量同比下降7.4%，至,辆。今年前10个月，德国乘用车累计销量为2,,辆，同比仅增长1.4%。柴油车销售表现延续去年以来的趋势，今年10月，柴油车注册量继续占到乘用车市场的三分之一左右，当月柴油车注册量占市场的31.8%，同比下降15.8%。10月份汽油乘用车销量占据62.3%的市场份额，销量同比下降5.3%，降幅要低于整体市场。总的来说，混动汽车占新车注册量的4.4%，同比增长31.5%，不过插电式混动车（PHEV）销量同比下降30.8%，仅占市场份额的0.8%。有趣的是，纯电动汽车的销量增幅超过了上述类型，销量同比大幅增长55.5%。然而，相较于柴油车的增长，汽油车销量上升，其对平均乘用车排放量的增加也很明显，相较于年10月的.6g/km同比增长2.5%，至.9g/km。

作为德国汽车市场销量领导者，大众（VW）品牌在10月份的销售表现表明，其要从WLTP的影响中恢复过来还需要很长一段时间，公司目前仍在销售在WLTP实施前提前注册的库存车辆。最终结果是，大众10月份销量再次加速下滑，不过降幅并不像9月份那么剧烈。今年10月，大众品牌销量同比下降18.9%，至40,辆，进而导致今年前10个月累计销量同比下滑4.4%，至,辆。不过，由于WLTP排放标准带来的影响不一，不同汽车制造商的市场表现存在巨大差异，销量排名第二的梅赛德斯-奔驰10月份销量同比增长19.2%，至31,辆，这主要是因为其在符合WLTP标准的车型认证方面并未遇到大众那样的相同问题，同时新款A级轿车以及C级改款车型良好的销售势头也给当月注册量带来积极的影响。随着最近在巴黎车展上首次亮相的梅赛德斯GLESUV和A级轿车的推出，未来几个月梅塞德斯-奔驰的销量将得到进一步推动。由于今年年初销售较为疲软，到目前为止梅赛德斯-奔驰今年累计销量同比下降4.6%，至,辆。由于并未受到9月1日WLTP排放标准实施的过渡影响，宝马10月份销量也强劲增长。由于公司SUV车型销量继续保持良好表现并且对旧款1系和3系轿车进行了大幅促销，宝马当月销量同比增长25.6%，至23,辆，取代F30车型的新款G20将于年3月发售。福特和欧宝的销量分别排在第四位和第五位；福特销量为22,辆，同比增长5%。福特今年累计注册量为,辆，同比增长3.5%，随着新款Focus的推出，销售势头将得到进一步提振。欧宝销量同比小幅增长1.0%，至19,辆，累计销量较上年同期下降6.4%，至,辆。与宝马集团充分应对WLTP认证形成鲜明对比的是，奥迪在10月份经历了十分困难的一个月，此前通常占据德国汽车市场销量前四的位置，不过10月份奥迪销量大幅下降64%，至7,辆，这使得奥迪年初至今累计销量同比下降7.1%，至,辆。今年10月，斯柯达、现代和西亚特品牌销量均超越奥迪，使其销量下滑至德国第九位。斯柯达因此成为最畅销的进口品牌，尽管其当月销量同比下降8.8%，至14,辆。

IHSMarkit观点深度解析

由于从9月1日起实施新的WLTP排放和燃油经济性标准，德国乘用车市场在这一过渡时期继续显示出一些波动。正如上面提到的那样，由于汽车制造商急于将未通过WLTP认证的车辆提前注册，导致对8月份的销量产生了巨大的前涨效应。同样的，由于部分车型在等待认证之前停止生产以及经销商销售提前注册的库存车辆，导致9月份销量出现了大规模的回调效应，同时这在较小程度上，也给10月份的销量带来了影响。10月销量表现中另一个有趣的元素是，插电式混动车型销量的大幅下滑，主要是因为在新的WLTP标准下，有许多这类汽车不再符合二氧化碳排放量低于50g/km的要求。在一些市场上，这类汽车已经失去了对其销量至关重要的补贴，许多汽车制造商在推出更高效的改款车型之前，已经停止了部分车型的生产。大众已经停止了中型PassatGTE（欧洲第二畅销插电式混合动力车）的销售。大众汽车发言人表示，这款车型要到明年7月才会恢复销售，届时将对Passat系列将进行升级。此外，大众还停止销售紧凑型GolfGTE，具体恢复销售的时间尚未确定，但很可能到等到下一代Mark8Golf推出的时候。保时捷也已经暂缓销售其插电式混动版Panamera轿车和Cayenne运动型多功能车（SUV）。该公司发言人表示：“我们不会再开始接受新订单，直到新车生产出来，具体恢复时间尚未确定。”

看到WLTP的实施短期内将对德国市场带来多大的持续影响，这将是一件有趣的事。就整体宏观情况而言，尽管受到国际影响，但未来几个季度德国经济增长仍将保持在1.5-2.0%的稳健区间。国内需求仍将是德国年至年GDP增长最可靠的贡献者，由于美国特朗普政府最近的决定（如贸易保护主义以及退出伊核协议重新对伊朗进行制裁，这也会给其他国家的经济带来影响）导致德国对外贸易更加低迷，因而限制了对外贸易对经济增长的影响。与英国退欧相关的中断同样对贸易构成威胁，但考虑到现有的过渡协议，对经济周期的冲击可能较小。与此同时，欧元自4月中旬以来的修正贬值有助提高价格竞争力，推动出口的增长。德国目前消费者信心仍接近1月份创下的16年来的高点，失业率已降至统一后的水平，因此，按照欧盟协调/国际劳工组织标准计算，失业率为3.4%（按登记失业率计算为5.1%），创下28年低点。尽管总体信心处于良好水平，但与城市柴油车禁令和其他不确定性因素相关的混乱监管环境可能会对市场起到抑制作用，尽管宏观经济形势仍较为积极。IHSMarkit预测德国全年乘用车销量为万辆，相比之下年销量为万辆。

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